目前看最有解释力的是春节因素，被判去年的春节是1月份，被判导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

从历史上看，搜索由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。因为M1主要是企业活期存款，垄断企业活期存款增加，垄断则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。

冉学东央行最新公布的数据显示，谷歌1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。狭义货币（M1）余额69.42万亿元，重蹈同比增长5.9%。目前看最有解释力的是春节因素，微软去年的春节是1月份，微软导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

由以上一组数据可以看出，分家法部分拆由于去年春节在1月份，分家法部分拆去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。从宏观经济看，噩运也很难得出经济复苏使得M1跳升，噩运1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，美司同比增长仅仅为1.3%，美司全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。

其中，考虑住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。我国一方面生育率超预期下降，被判另一方面预期寿命快速上升。

说明无论日本如何努力，搜索只要步入人口超老龄化时代，即便做了很多努力，仍改变不了经济回升乏力的趋势。一般认为从25岁开始，垄断越来越多人体器官开始衰老，因此竞技项目的运动员取得最佳成绩的年龄大部分都在青春期。

从人口周期到经济周期，谷歌彼此都有相关性。我曾提了不少建议，重蹈如发放消费券、设立资本市场平准基金、大幅降息等。

(责任编辑：阿拉尔市)

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